炒完硬件炒软件中国软件投资逻辑拆解新浪

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来源：雪球今年是科技股的大牛市，不过前面涨得更好的是硬件，半导体产业链、消费电子、5G，都是偏硬件层面的在涨。这几天的震荡，有点分化换挡的意思，涨幅相对小的软件股，性价比会高一些。今天拆解一下中国软件的投资逻辑。该股已有不小涨幅，估值也较高，仅做分析，不做推荐。科技股上涨的核心逻辑是自主化、国产替代。硬件层面是光刻机、芯片，软件层面是操作系统、网络安全。国内软件最火的就是国产OS板块了。中国软件，垄断国内操作系统市场，公司持有麒麟软件46％股权，中标软件是麒麟软件的全资子公司。麒麟软件的可信操作系统是国内首款自主和高安全等级的可信操作系统。中标软件主要适配龙芯CPU，连续八年在中国Linux市场占有率第一。天津麒麟旗下的银河麒麟操作系统主要面向以飞腾处理器为代表的国产CPU平台，重点打造对标Wintel体系，兼容ARM标准的“PK”体系，具有较强的生态优势。二者合计在党政、国防办公等领域占有国产操作系统90％以上的份额。2家公司整合后，将打造具有统一技术体系和生态环境的国产操作系统。党政体系自主软硬件业务开展后，公司业绩将开始放量。两个子公司合并，也是CEC集团的大手笔。中国软件的背景深厚，作为CEC核心系统集成平台，打造了完整的操作系统、数据库、安全产品、应用系统和系统集成整体产业链，在党政领域竞争优势明显。虽然国内还有其他操作系统软件，比如诚迈科技与深之度合作设立的统信软件，不过他们还是私营公司。考虑到中国软件的背景，以及在操作系统领域的高占有率，理论上更有前途。此外，中国软件与华为、中兴的合作也很紧密。中标麒麟，已经与中兴通讯uSmartView云桌面、腾讯QQ、山石网科VPN、华为鲲鹏存储全系列产品、华为桌面云等公司完成产品兼容性认证。银河麒麟，中望CAD、九思OA协同办公系统、美图秀秀、奇虎科技多款产品、紫光恒越、清华同方、苍穹地理信息平台、腾讯、华云数据、亿图软件、金山词霸等众多软硬件公司完成产品兼容性认证。虽然预计中国软件的业绩会放量，但用市盈率来衡量的话，还是没法看。这是科技股的通病，因此用市值对比更好判断一些。微软的总市值是1.3万亿。这个当然不能比，就是让大家了解一下优等生是啥水平。用友网络市值亿，公司的主营是会计核算软件，三季度营收50亿，现在市场增速有限。中国软件的三季度也是营收50亿，市值亿。诚迈科技全年营收6.4亿，市值亿。诚迈这一波涨幅9倍，中国软件去年下半年没涨，到现在满打满算一倍涨幅。这样一对照，中国软件的性价比还可以。业绩拐点是带动股价的重要指标，中国软件的业绩拐点来自哪里？12月2日，CEC集团对中标软件和天津麒麟的整合，有望可信业务加速推进。国产操作系统等已逐步应用至一些核心部门，近两年，将有望进一步扩展到金融、石油、电力、电信、交通、航空航天、医疗、教育为代表的八大重要行业。有传言说，zf在三年内要把所有电脑全部换成全国产的，芯片龙芯，操作系统中标麒麟。时间点虽然不确定，但这个是趋势。目前国产操作系统市场份额较低，所以业绩的弹性很大。2月20日，在刚刚完成合并之后，麒麟软件发出了年度千人招聘计划，从招聘广告来看，招聘最多的是技术类的，包括4名首席科学家，5名首席架构师，10名云平台技术专家，20人桌面操作系统架构师，还有60名桌面系统研发工程师、10名系统设计师等等。21-25连续三个交易日，机构买入1.86亿元，这给公司价值做了背书，而且机构成本也就是现价附近。这两天股价走势来看，科技股调整比较严重，但中国软件收了2根长上影线，维持横盘，承接有力，收在五日线上方。换手10%，也没有明显放量。这个位置正好触及去年9月的高点，有洗盘的意味。不排除科技股延长调整时间，主力资金突破失败，跌回区间整理。目前短期内股价涨了一倍，面临较大的回调压力。以上仅做基本面分析，不做推荐。知识坚决不能廉价，更何况是优质内容。付费，一是设置门槛，可以自由谈论；一是可以提升帖子质量和服务内容。个人观点，仅作参考，不作推荐，个股买卖自负。股市有风险，投资需谨慎。作者：公子豹链接：
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